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下游數(shù)據(jù)：

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)18772臺，同比下降23.5%，其中國內(nèi)9513臺，同比下降40.7%；出口9259臺，同比增長8.9%。4月份，裝載機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類裝載機(jī)9693臺，同比下降11.7%；其中國內(nèi)市場銷量5261臺，同比下降34.6%；出口銷量4432臺，同比增長51.5%。

蘭格點(diǎn)評：

進(jìn)入4月份，各地依然保持對于重大項(xiàng)目開工的熱情，但項(xiàng)目開工力度有明顯減弱趨勢，這也明顯影響了工程機(jī)械市場的銷售情況。隨著南方雨季的逐漸深入，項(xiàng)目施工進(jìn)度將會(huì)受到明顯制約，這就使得工程機(jī)械“鋼需”呈現(xiàn)內(nèi)弱外穩(wěn)的局面。

從挖掘機(jī)銷量同比數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月同比負(fù)增長，4月挖掘機(jī)銷量同比降速較上月收窄7.5個(gè)百分點(diǎn)（詳見圖1）；其中國內(nèi)銷量也連續(xù)5個(gè)月同比負(fù)增長，4月同比降速較上月收窄7.0個(gè)百分點(diǎn)；而出口則實(shí)現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)月的同比正增長，同比增長8.9%，但同比增速較上月收窄了2.0個(gè)百分點(diǎn)。從單月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量來看，4月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量再次回到了2萬臺以下的水平，結(jié)束了從年初以來的單月環(huán)比連續(xù)回升的局面；同期挖掘機(jī)出口市場重回萬臺以下的水平，呈現(xiàn)明顯承壓的態(tài)勢，單月出口銷量環(huán)比下降20.7%。

圖12017-2023年挖掘機(jī)銷量

而同期，裝載機(jī)銷量連續(xù)2個(gè)月同比負(fù)增長，4月份裝載機(jī)銷量同比下降11.7%（詳見圖2）；其中國內(nèi)市場銷量同比降幅較上月擴(kuò)大了3.1個(gè)百分點(diǎn)；出口銷量同比依然保持著連續(xù)12個(gè)月的正增長態(tài)勢。從單月國內(nèi)裝載機(jī)銷量來看，4月份裝載機(jī)國內(nèi)銷量重回萬臺以下的銷售水平，同期裝載機(jī)出口市場表現(xiàn)依然較為亮眼，雖然環(huán)比呈現(xiàn)下降的局面，但單月出口銷量的占比提升到了45.7%的水平。從挖掘機(jī)和裝載機(jī)的銷量數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，整體工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)了明顯承壓的態(tài)勢，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)承壓態(tài)勢更為明顯，而同期國外市場需求保持了持續(xù)發(fā)力的態(tài)勢，整體工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)了內(nèi)需較弱而外需穩(wěn)增的局面。

圖2 2017-2023年裝載機(jī)銷量

從工程機(jī)械行業(yè)的需求端來看，基建和房地產(chǎn)是其主要的下游需求端。對于基建行業(yè)來說，專項(xiàng)債依然是推動(dòng)基建投資的主要?jiǎng)恿Γ瑩?jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份全國共發(fā)行地方政府債券6728億元，環(huán)比大幅減少2172億元，其中，新增專項(xiàng)債發(fā)行2648億元，占地方債總發(fā)行量的39.4%，其中投向基建領(lǐng)域1469億元，占比為55.5%，低于1-2月、3月的62.8%和59.3%。雖然今年以來地方債發(fā)行節(jié)奏前置，各地加強(qiáng)對重大項(xiàng)目的超前謀劃和靠前投資，但投向基建領(lǐng)域的比例呈現(xiàn)逐漸下降的態(tài)勢，表明專項(xiàng)債對于基建投資的帶動(dòng)效果有所減弱，重大項(xiàng)目從開工轉(zhuǎn)向施工的進(jìn)度表現(xiàn)不佳。

而對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，4月28日政治局會(huì)議對房地產(chǎn)提出“要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。由于宏觀政策從供需兩側(cè)同時(shí)促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展，雖然全國商品房銷售呈現(xiàn)持續(xù)改善的態(tài)勢，但改善力度已經(jīng)開始呈現(xiàn)減弱的趨勢，同時(shí)由于房企的合理性融資得到了有效的改善，房企在推進(jìn)“保交樓”的同時(shí)，也逐漸介入土地市場，房企拿地的意愿持續(xù)提升。短期來看，保障在建施工項(xiàng)目的進(jìn)度依然是房企的主要目標(biāo)，而對于房地產(chǎn)投資和新開工的帶動(dòng)效果不佳，從而也壓制了對工程機(jī)械的需求釋放。因此，由于房地產(chǎn)項(xiàng)目有效施工不暢和新開工不足的制約，將繼續(xù)對工程機(jī)械行業(yè)形成拖累，同時(shí)由于雨季和項(xiàng)目資金到位情況的影響，基建項(xiàng)目施工節(jié)奏和進(jìn)度明顯慢于預(yù)期，這將影響國內(nèi)工程機(jī)械的銷量，從而使得工程機(jī)械“鋼需”呈現(xiàn)內(nèi)外需冷熱不均的局面。

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