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由中國物流與采購聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2023年4月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為100.3%，較上月回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)在連續(xù)兩個(gè)月上升后出現(xiàn)回落。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)雙雙回落，且供應(yīng)指數(shù)跌幅更大，庫存指數(shù)觸底回升。從本月指數(shù)的變化情況來看，歷來3至4月份都是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而今年在“金三”強(qiáng)勢出現(xiàn)后，“銀四”跟隨的步伐明顯放緩，顯示當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)進(jìn)程，在存量需求釋放后新增需求不足，市場需求并未如預(yù)期般繼續(xù)恢復(fù)。但從指數(shù)變化來看，反映當(dāng)前市場需求是擴(kuò)張態(tài)勢回落，這主要是前幾個(gè)月持續(xù)回升帶來的高基數(shù)效應(yīng)，國內(nèi)需求在各項(xiàng)穩(wěn)投資促消費(fèi)政策的貫徹落實(shí)下仍有穩(wěn)定基礎(chǔ)。與此同時(shí)，隨著商品價(jià)格整體下挫，生產(chǎn)企業(yè)利潤收縮，產(chǎn)品產(chǎn)量減少，市場供應(yīng)增速放緩，供需銜接仍顯均衡，所以本月市場庫存整體仍呈現(xiàn)下降趨勢，僅是降幅收窄。從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況來看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢明確，以消費(fèi)和投資為代表的內(nèi)需仍有進(jìn)一步恢復(fù)的空間。隨著居民收入反彈和消費(fèi)者信心逐漸修復(fù)，預(yù)計(jì)與經(jīng)濟(jì)重啟相關(guān)的消費(fèi)活動(dòng)價(jià)格將進(jìn)一步上升，包括餐飲、外出、旅行、娛樂和居民服務(wù)等等。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)市場企穩(wěn)和金融支持效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，消費(fèi)需求有望進(jìn)一步回暖，預(yù)計(jì)5月份國內(nèi)大宗商品市場將迎來穩(wěn)中回升的態(tài)勢，整體商品價(jià)格或?qū)睾头磸棥?/p>

商品供應(yīng)增速減緩。2023年4月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)較上月回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，至100.5%。從各主要商品情況來看，生產(chǎn)利潤仍是左右商品生產(chǎn)和供應(yīng)的重要因素，與此同時(shí)，部分行業(yè)需求未如預(yù)期般恢復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)雖有一定的積極性，但受制于利潤、原料、訂單等因素影響，部分商品生產(chǎn)企業(yè)逐漸下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃，本月商品整體產(chǎn)量有所減少，市場供應(yīng)增速減緩。其中，鋼鐵和鐵礦石供應(yīng)量受生產(chǎn)利潤和到港下降的影響，出現(xiàn)明顯的降幅，煤炭、有色金屬、化工和汽車供應(yīng)量雖有增加，但增速有所減緩，成品油供應(yīng)量受利潤推動(dòng)以及基數(shù)較大的影響，本月供應(yīng)量繼續(xù)增加，且增速略有加快。本月鋼鐵和鐵礦石供應(yīng)量較上月分別減少1.3%和1.6%，其中鋼鐵供應(yīng)量時(shí)隔三個(gè)月后再現(xiàn)下降趨勢，鐵礦石供應(yīng)量則時(shí)隔兩個(gè)月后再現(xiàn)降幅；本月煤炭、有色金屬、化工和汽車供應(yīng)量較上月分別增加4.6%、2.3%、1.7%和1.6%，增速較上月分別減緩0.7、1.8、3.1和3.2個(gè)百分點(diǎn)，其中煤炭、有色金屬和化工供應(yīng)量已連續(xù)三個(gè)月增加，汽車供應(yīng)量則連續(xù)四個(gè)月增加，雖本月增速有所減緩，但整體供應(yīng)量規(guī)模較大，且本月增速減緩也和基礎(chǔ)較高有關(guān)，從數(shù)據(jù)走勢來看，這幾個(gè)商品的供應(yīng)壓力依然較大；本月成品油供應(yīng)量較上月增加2.4%，增速較上月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，顯示近期成品油冶煉利潤較高，煉廠雖有停產(chǎn)檢修，但整體開工率尚可，市場供應(yīng)充足。

銷售增速有所減緩。2023年4月份，大宗商品銷售指數(shù)為100.4%，較上月回落3.8個(gè)百分點(diǎn)，為近三個(gè)月以來的最低，顯示國內(nèi)大宗商品市場在“金三”表現(xiàn)良好之后，“銀四”超預(yù)期走弱，本月市場旺季不旺，銷售增速出現(xiàn)減緩。這主要是：首先，雖然一季度國民經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，但投資和房地產(chǎn)行業(yè)拉動(dòng)作用減弱，需求未能呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，地方債發(fā)行量環(huán)比下降導(dǎo)致基建項(xiàng)目推進(jìn)有所放緩，特別是房地產(chǎn)消費(fèi)市場陷入冰點(diǎn)，市場信心略顯不足；其次，市場價(jià)格單邊走低，也抑制了投機(jī)需求的釋放，終端需求企業(yè)也已消耗庫存為主，備貨需求不高；最后，隨著近兩個(gè)月市場銷售量持續(xù)增加，基數(shù)較高，本月增速減緩也屬正常回歸。從各主要商品的情況來看，鋼鐵和煤炭銷售量均時(shí)隔兩個(gè)月后再現(xiàn)減少格局，鐵礦石、成品油、有色金屬和化工銷售量雖繼續(xù)增加，但增速分別出現(xiàn)減緩，汽車銷售量受政策和基數(shù)影響，本月小幅回升。本月鋼鐵和煤炭銷售量較上月分別減少1.9%和1.1%；鐵礦石、成品油、有色金屬和化工銷售量較上月分別增加2.1%、2.9%、0.5%和1.5%，增速較上月分別減緩4.4、0.2、3.0和1.8個(gè)百分點(diǎn)；本月汽車銷售量較上月增加0.9%，再度呈現(xiàn)回升態(tài)勢。

商品庫存降幅收窄。2023年4月份，大宗商品庫存指數(shù)較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，至99.7%。從指數(shù)的變化情況來看，本月供需兩端均出現(xiàn)增速減緩的格局，但旺季需求仍有一定的支撐，加之商品價(jià)格下挫，生產(chǎn)利潤收縮，產(chǎn)品產(chǎn)量下降，導(dǎo)致市場庫存整體繼續(xù)減少。從月中的情況來看，上中旬因局部需求低迷，庫存去化速度較慢；進(jìn)入下旬后，隨著部分產(chǎn)品壓減產(chǎn)量，庫存去化有所提速，所以本月庫存降幅較上月有所收窄。各主要商品中，鋼鐵和鐵礦石庫存量繼續(xù)下降，且降幅進(jìn)一步擴(kuò)大；汽車庫存量在需求整體回升的帶動(dòng)下，本月庫存量雖有增加，但增速有所減緩；煤炭、有色金屬和化工庫存量繼續(xù)增加，且增速有所加快；成品油庫存量則由降轉(zhuǎn)升，庫存壓力有所加大。本月鋼鐵和鐵礦石庫存量較上月分別減少2.6%和3.1%，降幅較上月分別擴(kuò)大0.8和0.6個(gè)百分點(diǎn)；汽車庫存量較上月增加2.8%，增速較上月減緩1.5個(gè)百分點(diǎn)；本月煤炭、有色金屬和化工庫存量較上月分別增加4.1%、1.9%和3.1%，增速較上月分別加快0/9、1.0和2.1個(gè)百分點(diǎn)；本月成品油庫存量則由降轉(zhuǎn)升，當(dāng)月庫存量較上月增加0.6%。

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