第二支箭重啟，重點(diǎn)支持民營(yíng)房企。

11月8日，交易商協(xié)會(huì)表示，將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。

2018年，針對(duì)部分民營(yíng)企業(yè)遇到的融資困難問(wèn)題，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門，從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道采取“三支箭”的政策組合，支持民營(yíng)企業(yè)拓展融資。

其中，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具作為“第二支箭”，有力引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)改善對(duì)民營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和融資氛圍，有效緩解了民營(yíng)企業(yè)信用收縮問(wèn)題，促進(jìn)了民營(yíng)企業(yè)融資恢復(fù)，降低了民營(yíng)企業(yè)融資成本。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，“第二支箭”通俗地說(shuō)是給債券發(fā)行上保險(xiǎn)，由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，通過(guò)擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、直接購(gòu)買債券等方式，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。以CRMW(信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證)為代表的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具正在發(fā)揮促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)、助力民營(yíng)企業(yè)融資的作用。

數(shù)據(jù)顯示，自2018年四季度交易商協(xié)會(huì)推動(dòng)CRMW創(chuàng)設(shè)支持民企債券融資以來(lái)，截至2022年6月末，CRMW累計(jì)創(chuàng)設(shè)名義本金800億元，支持了1974億元債券發(fā)行。其中，支持民企債券發(fā)行的CRMW名義本金達(dá)到400億元，占比達(dá)50%，合計(jì)支持96家民營(yíng)企業(yè)成功發(fā)行債券1088億元，占比達(dá)55%。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司馮琳表示，由于民企發(fā)行人多處于中下游競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，相較國(guó)企，普遍存在經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性大，融資渠道相對(duì)較窄、融資成本高等問(wèn)題，因而在宏觀經(jīng)濟(jì)或行業(yè)景氣下行、融資政策收緊的過(guò)程中更容易出現(xiàn)流動(dòng)性緊張，導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。

近年來(lái)，監(jiān)管部門多措并舉，不斷加大民企融資支持力度。2018年以來(lái)，金融監(jiān)管出臺(tái)系列舉措支持民企債券融資，包括擴(kuò)大民企債應(yīng)用場(chǎng)景，提升民企債流動(dòng)性;啟用市場(chǎng)化增信類工具，創(chuàng)設(shè)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具;創(chuàng)新契合民企特點(diǎn)的債券品種，拓寬民企債券融資工具范圍等等。

交易商協(xié)會(huì)表示，近期已經(jīng)組織中債增進(jìn)公司積極開展了部分民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)債券融資增信工作，取得了良好成效。后續(xù)相關(guān)工作將納入支持工具統(tǒng)籌推進(jìn)。未來(lái)，隨著民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資支持范圍和規(guī)模的擴(kuò)大，支持工具作用將進(jìn)一步充分發(fā)揮，有利于提振投資者信心，尤其有利于穩(wěn)定和擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)融資。

關(guān)鍵詞： 民營(yíng)企業(yè) 發(fā)債融資 交易商協(xié)會(huì) 民企債券融資