期貨日報2023年4月27日訊從4月三大機構EIA、OPEC、IEA的月報情況來看，三家機構對2023年全球石油需求增速的預估大致保持不變。此外，三家機構一致小幅上調非OECD組織需求增速預估，并下修OECD組織的需求增速預估。供應方面，OPEC對2023年非OPEC石油供應增速預估與3月持平，而IEA和EIA繼續上調俄羅斯2023年產量預測21萬桶/日和26萬桶/日。由于2023年全球石油供應增速預期超過了需求，EIA和IEA關于2023年Call　on　OPEC的需求增量分別下調25萬桶/日和40萬桶/日，而OPEC關于2023年Call　on　OPEC的需求增量預期則與3月持平。

EIA月報

油價預測

(資料圖片僅供參考)

EIA預計2023年WTI原油均價為79．24美元/桶，　較3月預估增加2．14美元/桶；預計2023年Brent原油均價為85．01美元/桶，較3月預估增加2．06美元/桶。

供應預測

EIA預計2023年全球石油供應同比增加146萬桶/日至10130萬桶/日，　較3月預估減少15萬桶/日。其中，2023年非OPEC石油產量預計同比增加193萬桶/日，較3月預估增加21萬桶/日。

EIA預計2023年OPEC原油產量同比減少41萬桶/日至2826萬桶/日，較3月預估減少37萬桶/日。

EIA預計2023年美國原油產量同比增加66萬桶/日至1254萬桶/日，　較3月預估增加10萬桶/日。

盡管俄羅斯宣布于3月開始減產50萬桶/日，但對俄羅斯石油產量和出口數據影響并不及預期那么大，主要原因是俄羅斯在歐洲以外的市場找到了買家，EIA基于此上調了俄羅斯近兩年的石油產量預測。EIA預計2023年俄羅斯石油產量同比減少39萬桶/日至1055萬桶/日，較3月預估增加26萬桶/日。

需求預測

EIA預計2023年全球石油需求同比增加144萬桶/日至10087萬桶/日，較3月預估減少4萬桶/日。美國和全球銀行業的風險增加了宏觀經濟以及其對全球石油消費潛在影響的不確定性，這或使得石油需求低于預估水平，經濟和石油需求增長低于預期將成為EIA關于石油價格預測中的最不確定因素。

供需平衡

EIA預計2023年全球石油供需過剩43萬桶/日，較3月預估減少14萬桶/日。

OPEC月報

世界經濟

鑒于各主要經濟體在2022年下半年經濟表現好于預期，2022年世界經濟增長預測小幅上調至3．3％，2023年世界經濟增長預測維持不變為2．6％。美國2022年和2023年的經濟增長預測分別維持在2．1％和1．2％。歐元區2022年和2023年的經濟增長預測分別維持在3．5％和0．8％。日本2022年經濟增長預測下調至1％，2023年維持在1．2％。2022年中國經濟增長預測維持在3％不變，2023年經濟增速預期為5．2％。印度2022年的經濟增長預測為6．7％，而2023年的經濟增長預測仍為5．6％。巴西2022年和2023年的經濟增長預測分別為2．9％和1％。盡管2022年下半年的增長勢頭預計將持續到2023年上半年，但全球經濟將繼續應對許多挑戰，包括高利率（特別是歐元區和美國）、高通脹以及許多地區的高主權債務水平。

3月OPEC產量

3月，OPEC原油產量為2879．7萬桶/日，較2月減少8．6萬桶/日。主要的原油產量增加國是沙特（增加4．4萬桶/日），安哥拉（減少6．4萬桶/日）、伊拉克（減少1．8萬桶/日）和尼日利亞（減少1．7萬桶/日）的原油產量下降。

供應預測

OPEC月報預計2023年非OPEC石油供應同比增加143萬桶/日至6719萬桶/日，與3月預估持平。預計2023年石油供應增長主要來自美國、挪威、巴西、加拿大、哈薩克斯坦和圭亞那，而產量的下降預計主要發生在俄羅斯，但2023年地緣政治形勢和美國頁巖油產量仍具有較大不確定性。OPEC月報預計2023年美國石油產量同比增加104萬桶/日至2024萬桶/日，較3月預估減少3萬桶/日；OPEC預計2023年俄羅斯石油產量同比減少75萬桶/日至1028萬桶/日，維持3月預估不變。

需求預測

OPEC月報預計2023年全球石油需求同比增加232萬桶/日至10189萬桶/日，與3月預估持平。

供需平衡

OPEC月報預計2023年Call　on　OPEC同比增加84萬桶/日至2926萬桶/日，3月預計2023年Call　on　OPEC同比增加83萬桶/日，與3月預估持平。

IEA月報

庫存水平

2月全球石油庫存維持穩定，其中中國的庫存下降了950萬桶，非經合組織國家的庫存下降了210萬桶，經合組織的總庫存增加了880萬桶至4060萬桶，為10個月來的最高水平。主要原因是石油需求疲弱，以及歐盟在俄羅斯石油禁運前補充了大量庫存。2月，經合組織商業石油庫存增加了960萬桶至28．4億桶。

供應預測

IEA預計2023年全球石油供應同比增加120萬桶/日至10110萬桶/日，較3月預估減少40萬桶/日。IEA預計2023年非OPEC石油供應同比增加160萬桶/日至6710萬桶/日，較3月增加40萬桶/日。IEA預計2023年美國石油產量同比增加99萬桶/日至1884萬桶/日，較3月預估增加2萬桶/日。

IEA預計2023年俄羅斯石油產量同比減少53萬桶/日至1056萬桶/日，較3月預估增加21萬桶/日。俄羅斯3月原油產量下降約29萬桶/日至958萬桶/日，原油、凝析油和天然氣凝析液的總產量達到1095萬桶/日，較俄烏沖突前減少45萬桶/日。

需求預測

IEA預計2023年全球石油需求同比增加200萬桶/日至10190萬桶/日，與3月預估持平。航空煤油占2023年石油需求增量的57％。受中國經濟復蘇的帶動，非OECD國家將貢獻全球石油需求增量的90％，而OECD組織的石油需求受工業活動疲軟和溫暖天氣的拖累，其石油需求在第一季度減少了39萬桶/日，為連續第二季度的下滑。

供需平衡

IEA預計2023年全球石油供需缺口為80萬桶/日，較3月預估擴大40萬桶/日。

市場展望

從4月三大機構月報情況來看，三家機構對2023年全球石油需求的預估大致保持不變，僅EIA小幅下調需求增量4萬桶/日至144萬桶/日。此外，三家機構一致小幅上調非OECD組織需求增速預估，并下修OECD組織的需求增速預測。供應方面，OPEC對2023年非OPEC石油供應增速預估與3月持平，而IEA和EIA繼續上調俄羅斯2023年產量預測各21萬桶/日和26萬桶/日，相應對2023年非OPEC石油供應增量預估也分別上調21萬桶/日和40萬桶/日。由于2023年全球石油供應增速預期超過了需求，EIA和IEA關于2023年Call　on　OPEC的需求增量分別下調25萬桶/日和40萬桶/日，而OPEC關于2023年Call　on　OPEC的需求增量預期則與3月持平。

EIA認為2023年全球石油市場將呈現累庫格局，全年累庫約43萬桶/日，但二季度至四季度的累庫幅度將依次放緩，而IEA認為自2023年二季度開始，全球原油市場將進入供不應求的格局，下半年將出現200萬桶/日的供需缺口，預計2023年全球石油供需缺口將達到80萬桶/日。

OPEC＋減產后全球原油市場供需結構進一步收緊，OPEC＋此次減產預計將使得原油供應自5月起環比減少115萬桶/日，之后需要關注OPEC＋減產的兌現情況。宏觀方面，美國3月通脹低于預期，市場預計美國加息或進入尾聲，宏觀風險偏好有所回升，但仍需警惕高利率背景下海外流動性風險。需求方面，國內假期前汽柴油備貨提振國內原油需求，歐美出行旺季下需求仍存支撐，但海外經濟衰退壓力限制需求增長空間。

整體而言，OPEC＋減產事件發生后原油價格區間上移至80—90美元/桶，中長期OPEC＋減產兌現后供應彈性偏弱，下半年國內需求或有好轉，美國加息步入尾聲致使流動性壓力有所緩解，油價運行區間有望進一步上移至90—95美元/桶。

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